Ia adalah putra Otto II dari Braunschweig-Lüneburg, ia mewariskan posisi ayahandanya bersama dengan saudaranya Wilhelm II, bertentangan dengan kehendak ayahandanya yang ingin kerajaan dibagi antara dua putranya. Otto tidak memiliki ahli waris untuk menggantikannya, dan setelah kematiannya, Wilhelm memerintah seorang diri.
Otto III menikahi Matilda (1293-1358), putri Heinrich II dari Mecklenburg. Mereka memiliki keturunan sebagai berikut:
Mathilde (†7 September 1357), menikah dengan Graf Otto II dari Waldeck
